牛经沧海
一觉醒来，读到大空头倒了。若与当年风光无两、价值投资执牛耳者朱利安·罗伯逊（JulianH.Robertson,Jr.）相比，今日“大空头”MichaelMurray的基金体量可谓云泥之别。
彼时，罗伯逊创立的老虎基金曾是全球规模最大的对冲基金。然而在2000年互联网泡沫的癫狂中，基金遭遇巨额赎回，资产从220亿美元急速缩水到60亿美元。罗伯逊最终选择清盘。而就在他[阅读全文]
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(2025-11-13 04:08:14)
牛经沧海
一觉醒来，读到大空头倒了。若与当年风光无两、价值投资执牛耳者朱利安·罗伯逊（JulianH.Robertson,Jr.）相比，今日“大空头”MichaelMurray的基金体量可谓云泥之别。
彼时，罗伯逊创立的老虎基金曾是全球规模最大的对冲基金。然而在2000年互联网泡沫的癫狂中，基金遭遇巨额赎回，资产从220亿美元急速缩水到60亿美元。罗伯逊最终选择清盘。而就在他[阅读全文]
(2025-11-09 05:30:07)
如图所示，我通常会在周线图上出现以下两种情形之一时考虑下单：（1）出现第三根红柱（无论连续或不连续）；（2）RSI指标触碰下轨线。这个方法并不完美。今年三月的买单触发得过早，离底部尚远；为保留弹药，四月因回撤超过20%而取消了买单。随后行情一路向北，没有再给我机会，结果错过了整段上涨，因此今年表现不佳。不过，去年这种方法运作得很好，抓住了理想[阅读全文]
(2025-11-02 09:27:09)
(2025-10-28 14:00:37)
第一天到拉斯维加斯，看show。酒店第二日NarrowsStream这个trail有点难第三日走Angel'sLanding,有点险（死过22人，但我活下去来啦）第三日BryceNationalPark日出日出日落[阅读全文]
(2025-10-28 06:08:23)
昨天上午coveredcall卖单自动执行。周末看到达成贸易协议，一度想调高卖价。考虑到前面发生摩擦，也没有改单，因此作罢。我预期周四或周五才会执行，也没有因为时间不到而改变。最后还是纪律性占了上风。 旅途中遇见美景，发两个共享。 沧海一概不作投资建议。 [阅读全文]
(2025-10-22 10:30:37)
几个简易的对冲风险选项 牛经沧海 一般投资者（小散），如果想降低风险，或者一些对冲（又称保护），可以考虑以下几种选择。 一、降低仓位——最直接的保护方式 市场行情好的时候，人容易忘记风险，仓位越加越重，甚至用上杠杆。一旦行情反转，跌得就特别快。如果你的持仓波动和大盘差不多（Beta=1），大盘跌10%，你的账户也差不多跌10%；[阅读全文]
(2025-10-21 17:44:36)
(2025-10-20 12:43:56)
股市冒险的故事 牛经沧海 一九九六年毕业后，我进入职场，底薪八万，加奖金约十万。没过多久，被猎头忽悠到华尔街打杂，薪水立涨五成以上。所谓近朱者赤，耳濡目染之下，我也很快迷上了股票。 那是一个人人都在谈股的年代，华尔街的空气里似乎都弥漫着发财的味道。人人盯着雅虎财经和E*TRADE，看盘的热情远胜于工作。 早年的股市冒险，如今回[阅读全文]
(2025-10-19 15:08:39)
牛经沧海 三十多年来，我深切感受到一个无情的规律：医疗与教育，是涨价最快的两个支出板块。孩子一生，会面临无数教育支出：学前、小学、中学、大学、研究生……而家庭对健康的支出几乎没有逃避空间。相比之下，很多消费品、日常用品价格虽然上涨，也能通过换品牌、打折、替代品来缓冲，但教育与医疗几乎没有替代路径。 于是，我早就下定决心[阅读全文]
(2025-10-16 13:49:24)
牛经沧海 站在一万米高空，眺望一眼全球财富的宏观布局，也挺好玩的。高盛研究部更新了全球可投资金融资产的分布结构，数据覆盖股票、债券、黄金、私募、房地产及加密资产等类别，总规模约261万亿美元。这份统计剔除了自用房地产，专注于“可投资、可流通”的金融资产。我们一起来看看这张全球资本地图。 从类别来看，全球可投资资产主要由以[阅读全文]
